تشهد الأسواق المالية الأمريكية خلال الفترة الأخيرة تحولات ملحوظة في توجهات المستثمرين، مع تراجع الزخم الذي رافق أسهم شركات الذكاء الاصطناعي خلال العامين الماضيين. فبعد موجة صعود قوية قادتها شركات التكنولوجيا الكبرى، بدأت العديد من هذه الأسهم تفقد بريقها، وسط مخاوف متزايدة من المبالغة في تقييمها الحقيقي.
وخلال عامي 2024 و2025، كانت أسهم شركات مثل NVIDIA و**Microsoft** و**Alphabet** و**Meta Platforms** في مقدمة المستفيدين من الطفرة العالمية في تقنيات الذكاء الاصطناعي، حيث سجلت ارتفاعات قياسية مدفوعة بتوقعات نمو هائلة في الإيرادات والأرباح.
من الصعود السريع إلى مرحلة التراجع
اعتمدت موجة الارتفاع السابقة على التفاؤل الكبير بإمكانات الذكاء الاصطناعي في إحداث ثورة داخل قطاعات متعددة، مثل الرعاية الصحية، والصناعة، والتعليم، والخدمات المالية. غير أن البيانات الأخيرة تشير إلى أن وتيرة النمو بدأت تتباطأ، وأن بعض الشركات لم تنجح حتى الآن في تحويل استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي إلى أرباح مستقرة.
ويرى محللون أن الأسواق دخلت مرحلة إعادة تقييم، حيث أصبح المستثمرون أكثر حذرًا في التعامل مع أسهم التكنولوجيا، وبدأوا في التركيز على الأداء المالي الفعلي بدل الاكتفاء بالتوقعات المستقبلية.
مخاوف من تضخم التقييمات
أحد أبرز أسباب هذا التحول يتمثل في المخاوف من تضخم تقييمات الشركات، إذ وصلت أسعار بعض الأسهم إلى مستويات مرتفعة لا تتناسب مع أرباحها الحالية. وقد دفع ذلك العديد من الصناديق الاستثمارية إلى تقليص انكشافها على قطاع الذكاء الاصطناعي، وتحويل جزء من استثماراتها إلى قطاعات أكثر استقرارًا مثل الطاقة، والصناعة، والقطاع الصحي.
كما ساهمت سياسة رفع أسعار الفائدة، والتقلبات الاقتصادية العالمية، في زيادة الضغوط على أسهم النمو المرتفع، وعلى رأسها شركات التكنولوجيا.
📈 إعادة توزيع الاستثمارات
في ظل هذه التطورات، بدأت الأسواق تشهد إعادة توزيع واسعة لرؤوس الأموال، حيث اتجه المستثمرون نحو الشركات ذات العوائد المستقرة والتدفقات النقدية القوية. وبرزت قطاعات مثل البنوك، والتأمين، والبنية التحتية، كبدائل أكثر أمانًا في المرحلة الحالية.
ويرى خبراء اقتصاديون أن هذا التحول لا يعني نهاية عصر الذكاء الاصطناعي، بل يمثل مرحلة تصحيح طبيعية بعد فترة من الارتفاعات الحادة والمضاربات القوية.
مستقبل الذكاء الاصطناعي في الأسواق
رغم التراجع النسبي في أداء بعض الأسهم، يؤكد محللون أن الذكاء الاصطناعي سيظل عنصرًا أساسيًا في الاقتصاد العالمي خلال السنوات المقبلة. غير أن المرحلة القادمة ستتطلب من الشركات التركيز على الابتكار القابل للربح، وتحسين الكفاءة التشغيلية، بدل الاعتماد فقط على الوعود المستقبلية.
ويتوقع خبراء الأسواق أن تستعيد أسهم الذكاء الاصطناعي زخمها تدريجيًا، شريطة أن تنجح الشركات في إثبات قدرتها على تحقيق أرباح مستدامة، وتقديم منتجات وخدمات ذات قيمة حقيقية للمستهلكين.
و تعكس التغيّرات الحالية في أسواق الأسهم الأمريكية نضجًا متزايدًا في نظرة المستثمرين تجاه قطاع الذكاء الاصطناعي، وانتقالًا من مرحلة الحماس المفرط إلى مرحلة التقييم الواقعي. وبينما يستمر هذا القطاع في لعب دور محوري في الاقتصاد العالمي، فإن نجاحه المستقبلي سيعتمد بشكل كبير على مدى قدرته على تحقيق التوازن بين الابتكار والربحية.